Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
בנאום בפורום ההשקעות במלונות אפריקה בקיגאלי, רואנדה, אמר קסנדר ניינס, סגן נשיא בכיר, קבוצת מלונות ואירוח, JLL Sub-Saharan Africa: "התחזית שלנו לטווח הבינוני עבור מגזר המלונאות היא חיובית ותחזיות JLL צופים צמיחה בביקוש. של 3% עד 5% בשנה במהלך שלוש השנים הקרובות. מנקודת מבט של השקעה, אנו צופים כי יושקעו 1.7 מיליארד דולר בבתי מלון באפריקה שמדרום לסהרה ב-2017 ו-1.9 מיליארד דולר נוספים ב-2018. צינור האספקה החדש ממשיך לצמוח ביעילות רבה יותר במימוש התפתחויות חדשות כמו המגזר מתבגר".
ניז'נס הוסיף, "עם זאת, מגזר המלונאות אינו חף מהאתגרים שלו ואנו רואים הבדלות גוברת בין הביצועים והתחזית עבור שווקי מפתח. האזור מציע מגוון רחב של אתגרים והזדמנויות, כמו גם סיכונים ותגמול. מנקודת המבט של הון עולמי שמחפש הזדמנויות השקעה, האזור יכול להיות מאתגר לניווט. משקיעים ומלווים כאחד מכירים בכך, ובעוד ששחקנים אזוריים ממשיכים למנף את יתרון המניע הראשון שלהם כדי לבסס את נוכחותם במגזר, ההון העולמי יזרום יותר ויותר לאזור ככל שהשווקים יתבגרו והשקיפות תגדל".
מפתחי ומפעילי מלונות מבינים יותר ויותר כיצד לנצל את הדרישה הזו ומציעים היצע אירוח רחב יותר המתאים ביותר לכל שוק ובסיס לקוחות. גידול ביקוש זה, יחד עם התאמה יעילה יותר של היצע לביקוש, מציבים בסיס טוב להשקעה. ניינס ציין כי "היסודות להשקעה לטווח ארוך באזור נותרו חיוביים למרות האתגרים לטווח הקצר שהשפיעו על מגזר המלונאות באפריקה שמדרום לסהרה בשנתיים האחרונות. פיתוח מאקרו-כלכלי ומדיניות ממשלתית כלפי תיירות, השקעות וצמיחה כלכלית נותרות קריטיות במגזר המונחה על ידי ביקוש תאגידי".
החסם העיקרי לכניסה לאפריקה שמדרום לסהרה, על פי המחקר, הוא מציאת פרויקטים העומדים ברף ההחזר המינימלי. ההון זמין, אך משקיעים מחפשים את המינוף הנכון להשגת תשואות המניות שלהם. המחסור במטבע חוץ דורג השנה גבוה יותר, כאשר משקיעים מתקשים להתמודד עם גורמי מטבע שונים. שיפורים ביציבות הפוליטית, הכלכלית והמטבעית יביאו להפחתה בפרמיית הסיכון המוטלת על השקעות בבתי מלון באזור, אשר בתורה תגדיל את תזרימי ההון. עלויות הפיתוח אמורות לצמצם בטווח הבינוני ככל שאנשי הפיתוח, הבעלים והמלווים צוברים ניסיון באזור. ככל שהצנרת של פרויקטים חדשים מיושם בצורה יעילה יותר, הנזילות תגדל ואפשרויות היציאה ישתפרו.
המלווים באזור זהירים יותר כלפי מגזר המלונאות מלקוחותיהם, במיוחד בכל הקשור לחיתום תזרימי מזומנים תפעוליים במה שנראה כמגזר מתפתח. ניז'נס מסכם, "בעתיד הנראה לעין, אנו יכולים לצפות שההלוואות הבנקאיות המסחריות ייקבעו על בסיס פנייה לנותן החסות, בעוד שלבנקי הפיתוח ישחק תפקיד קריטי ביצירת גבולות חדשים. ככל שההשקעות המוסדיות יגדלו, ההלוואות צפויות להפוך לזמינות יותר בתנאים משופרים, אשר בתורו יספקו תשואות מינוף טובות יותר על ההון".
משקיעים השוקלים בקפידה את משתני ההיצע והביקוש של השווקים שבהם הם מתפתחים ועוסקים בעסקאות, נמצאים במיקום טוב לייצר תשואות מותאמות לסיכון גבוה. מי שמסוגל להקים פלטפורמות בקנה מידה צריך להיות במצב טוב יותר ויותר למשוך הון חיצוני או להפוך לאפשרות רכישה עבור שחקנים גלובליים גדולים יותר.
מערך היסודות המגוון בכל שוק הופך להיות חלק בלתי נפרד מהדרך שבה משקיעים ומלווים מתייחסים למגזר, כאשר גישה כלל-אזורית הופכת למאתגרת יותר ויותר. המחקר מקדם את ההשקפה כי על המשקיעים לאמץ את הגיוון שהשווקים הללו מביאים, אבל הכי חשוב להבין את המגוון והניואנסים של השווקים הללו.
